España: Análisis del Mercado de Divisas: 9 de septiembre de 2024.

EUR

El PMI manufacturero de Alemania mostró una contracción mayor a la esperada, lo que subrayó las dificultades que enfrenta la economía europea, especialmente en su sector industrial. Aunque la producción industrial en algunos sectores mostró un ligero repunte, las ventas minoristas en Alemania cayeron más de lo anticipado, reflejando la debilidad del consumo interno.

Uno de los eventos clave que influirán en el comportamiento del euro esta semana es la reunión del Banco Central Europeoel jueves 12 de septiembre. Los mercados estarán pendientes de las señales que ofrezca el BCE sobre su política monetaria futura. A pesar de la desaceleración de la inflación en la Eurozona, aún está por encima del objetivo del 2%, lo que ha dejado al BCE en una posición compleja. Algunos analistas prevén que el banco central podría mantener su postura actual, mientras otros sugieren que podrían plantearse recortes de tasas o medidas más acomodaticias si los datos económicos continúan empeorando. Esta reunión podría ser un punto de inflexión en el comportamiento del euro, especialmente si el BCE ofrece un tono más dovish.

A lo largo de la semana, también se publicarán datos económicos clave que podrían influir en la dirección del euro. El PMI servicios y la revisión del PIB del segundo trimestre ofrecerán una imagen más clara de la fortaleza económica de la Eurozona. Si estos datos resultan peores de lo esperado, podrían aumentar las expectativas de una postura más expansiva del BCE, lo que pondría presión adicional sobre el euro frente al dólar.

USD

El dólar cerró la semana pasada con un rendimiento sólido, apoyado por la publicación de los Non-Farm Payrolls que mostraron una creación de 142,000 empleos en agosto, una cifra menor a la anticipada por los analistas. A pesar de este número más bajo, el mercado laboral estadounidense sigue mostrando resiliencia, lo que reforzó la percepción de que la Reserva Federal no tiene prisa por reducir las tasas de interés en el corto plazo. El informe mostró que, aunque el ritmo de contratación se ha moderado, los ingresos medios por hora siguen aumentando, lo que sugiere que las presiones inflacionarias continúan siendo una preocupación.

El EUR/USD tuvo una reacción moderada tras la publicación de estos datos, con el par cayendo inicialmente mientras los inversores ajustaban sus expectativas sobre las futuras decisiones de la Reserva Federal. Aunque la cifra de empleo fue más baja de lo esperado, otros indicadores del informe laboral indicaron que la economía de EE.UU. sigue siendo lo suficientemente fuerte como para justificar una política monetaria más restrictiva. Este hecho ayudó a consolidar las ganancias del dólar.

Esta semana, el enfoque del mercado estará en los datos de inflación de EE.UU. con la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) el miércoles. Si la inflación muestra signos de reactivación, el dólar podría seguir fortaleciéndose, ya que los inversores anticiparían que la Reserva Federal mantendría las tasas de interés elevadas por más tiempo. Por otro lado, si los datos de inflación son más débiles de lo esperado, podríamos ver una corrección en el dólar, ya que disminuirían las expectativas de un enfoque más agresivo por parte de la Fed.

Además, otros indicadores importantes como las ventas minoristas y las solicitudes de subsidio por desempleo serán clave para evaluar la salud del consumo y el mercado laboral en EE.UU. Un resultado fuerte en estos datos podría reforzar aún más la posición del dólar, mientras que cualquier señal de debilidad podría generar una toma de beneficios y una corrección en su valor.

GBP

La libra esterlina cerró la semana pasada con un comportamiento desigual frente al dólar y el euro. A pesar de los datos más débiles de empleo en Estados Unidos, la libra no logró capitalizar la debilidad inicial del dólar debido a las crecientes incertidumbres sobre la economía del Reino Unido. El PMI manufacturero en el Reino Unido mostró una contracción continua, y la inflación, aunque alta, ha comenzado a mostrar señales de estabilización. Esto ha llevado a los mercados a especular sobre la posibilidad de que el Banco de Inglaterra ralentice o incluso pause su ciclo de subidas de tasas de interés en los próximos meses.

El crecimiento económico en el Reino Unido sigue siendo una preocupación, y los inversores estarán atentos esta semana a los datos de empleo y ventas minoristas. Cualquier sorpresa en estos datos podría influir significativamente en la dirección de la libra. Un informe de empleo sólido podría aumentar las expectativas de futuras subidas de tasas por parte del Banco de Inglaterra, lo que daría un respiro a la libra frente al dólar. Por el contrario, una decepción en estos datos podría ejercer una presión bajista sobre la moneda británica.

A corto plazo, la libra seguirá siendo sensible a las expectativas en torno a la política monetaria del Banco de Inglaterra y a los datos económicos clave que se publicarán a lo largo de la semana.

El calendario económico para esta semana es: